Современное здание театра строилось с 1889 г. до 1908 г. Открытие произошло 25 мая 1908 г. оперой «Аида» Джузеппе Верди.
Театр Колон является самым крупным в Южной Америке. Единственный из крупнейших театров мира, в котором кроме сидячих мест предусмотрено значительное количество стоячих мест (до 1000).
В свое время театр Колон был самым передовым среди опер мира: в нем было предусмотрено газовое освещение и специальные устройства для спецэффектов.